https://rrbtxq. xyz

牛市第二阶段资金入场将加速，相生相长。资产配置角度，未来资金流入股市的潜力很大。根据《凯捷2018世界财富报告》与《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》中数据，2015年我国居民资产中房地产占比高达62%，固收类占比为33%，股票配置比例仅为5%，而2017年美国分别为30%、38%、32%。截至2016年我国城镇居民人均住房面积约36.6平方米，相比于2000年的20平方米已经大幅提高，2018年我国人口年龄均值为37.4岁，将跨过25-40岁买房高峰期。2019年2月22日中央政治局明确指出要深化金融供给侧结构性改革。从融资端看，上交所正大力发展科创板为实体经济提供融资服务。从投资端角度看，我国正在大力引导长线资金入市，后地产时代，未来居民将通过购买保险类产品、养老目标基金、银行理财等间接进入股市。回顾历史上05/06-07/10、08/10-10/11、12/12-15/06三轮牛市，场外资金往往在牛市第二阶段中后期才开始进场，并在第三阶段大幅流入：以公募基金份额变化大致刻画散户入场情况，05/06-07/10牛市三个阶段股票型与混合型基金的份额月均增量分别为3、300、1350亿份，08/10-10/11牛市三个阶段分别为-180、130、70亿份，12/12-15/06牛市三个阶段分别为205、-150、2800亿份。保险资金一般也在第二阶段中后期开始加仓，05-07年险资运用余额中股票和基金占比最高到27%，08-10年最高17%，12-15年16%。今年前五个月每月新增投资者平均为134万人，与16年以来的均值132万人持平，前五个月股票型和混合型基金的份额月均仅增50亿份，资金尚未入市，这是牛市第一阶段的特征。我们测算未来入市的潜在资金，银行理财资金现在32万亿元，参考养老金投资的股票配置10%并考虑理财规模的扩大，潜在增量资金2.9万亿元，保险类资金（险资、社保、养老金及年金）考虑未来两年的规模增长，及牛市中权益比例上升，比如达到15年的16%，潜在增量资金是1.5万亿元，外资借鉴中国台湾和韩国股市对外开放经验，未来两年潜在增量资金0.9万亿元。参考历史市场从牛市第一阶段步入第二阶段，除了基本面条件外，还需要政策面支持，06/01市场进入牛市第二阶段时，金融机构各项贷款余额同比增速从05/12的12.98%跳升到06/01的13.8%，货币政策积极，09/01市场进入第二阶段时， 09/01新增贷款规模达1.62万亿，远高于08/12的7718亿，显示四万亿投资落地中。这次需跟踪7月下旬的中央政治局会议，如政策有再次偏松，风险偏好提升将吸引资金流入。

恒泰证券分析认为，本周科创板龙虎榜鲜少有机构席位身影，大多为营业部席位博弈，显示在整体较高市盈率的背景下，游资抱团取暖的意味较浓。科创板公司主动提示投资风险结合历史经验和龙虎榜数据，游资在科创板中的交易模式多为快进快出，以博取短线价差。在游资大规模涌入的背景下，科创板股票的日内振幅正快速扩大。

挪威主权基金创立于1996年，成立初衷是利用挪威的海上石油和天然气行业的收益进行投资，以防止本国经济过热，解决国民养老问题。2017年9月19日，受益于该年股票表现，挪威主权基金的市值首次触及1万亿美元。（本文来自于界面）责任编辑：李园【TechWeb】3月25日消息，据国外媒体报道，3.5万美元起售的Model 3是电动汽车厂商特斯拉旗下现在售价最低的车型，也是消费者最为关注的车型，产量和交付量在特斯拉所售的电动汽车中也是最高的。

在采访过程中，记者发现像刘杉这样的情况也不少。正如一名患者所说，一方面，这些医生并没有在官方正规平台提供个人相关信息，就诊人群往往忽略这一环节而是先看疗效，再考虑是否继续选择该医生，这其中难免存在安全隐患。另一方面，医生不开具处方单就直接抓药是不符合职业规范的。

从这个片段中，可以看到双方进行了颇为友好的交流，中方还很严谨地使用了海上自卫队全称。这段通话应该发生在上个月下旬。稍早前《朝日新闻》报道，正在返航的“加贺”舰编队于10月25日途径越南以南的南海海域，预定与美军舰队油船“佩克斯”号（T-AO-197 Pecos）会合，接受补给。

在重组良好资产、预计增长的半年业绩面前，市场却并不买账。渤海金控在7月17日复盘后，连续三个交易日股价下跌近30%，7月20日更创下了三年新低4.13元。时代周报记者向渤海金控发去采访提纲，其书面回复时代周报记者表示，“因涉及重大资产重组事项，相关内容均以公告为主。”对于股价连续大跌，渤海金控称：“股价表现除受公司经营基本面影响外，还受到宏观市场环境、金融政策、投资者偏好等因素影响。目前的股价并不能反映公司的真实价值，公司经营的基本面良好。”